上周有 4 個(gè)交易日，上證指數(shù) " 四連陽(yáng) "，單周上漲 2.36%，深證成指也上漲了 2.33%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為 2.41%。在 10 月首周 " 開(kāi)門(mén)紅 " 的情況下，北向資金出現(xiàn)了連續(xù)的凈流入情況。

Choice 數(shù)據(jù)顯示，10 月首周北向資金累計(jì)凈流入 33.90 億元。分析人士表示，外資入場(chǎng)有望為市場(chǎng)帶來(lái)脈沖效應(yīng)，整體看有利于 A 股市場(chǎng)短期繼續(xù)向上拓展空間。目前 A 股整體估值具有優(yōu)勢(shì)，這是很多外資入市搶籌的重要原因。

北向資金源源不斷

Choice 數(shù)據(jù)顯示，9 月，北向資金凈流入 646.62 億元，創(chuàng)月度北上資金凈流入紀(jì)錄。上周凈流入金額達(dá)到 33.90 億元，其中滬股通資金凈流入 12.58 億元，深股通資金凈流入 21.32 億元。

具體來(lái)看，上周 4 個(gè)交易日，北向資金凈流入金額分別為 17.44 億元、-22.17 億元、1.36 億元、37.26 億元。對(duì)比同期上證指數(shù)走勢(shì)，上證指數(shù)上周 4 個(gè)交易日漲幅分別為 0.29%、0.39%、0.78%、0.88%。

從整體情況來(lái)看，Choice 數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北向資金累計(jì)凈流入金額已經(jīng)達(dá)到了 8313.85 億元，其中滬股通資金凈流入 4626.31 億元、深股通資金凈流入 3687.54 億元。今年以來(lái)，北向資金持續(xù)凈流入，1 月 -9 月，北向資金僅在 4 月和 5 月出現(xiàn)凈流出，其他月份均為凈流入。中信證券表示，A 股仍將處于外資持續(xù)穩(wěn)定流入的窗口。

就長(zhǎng)期而言，外資凈流入態(tài)勢(shì)也不會(huì)逆轉(zhuǎn)。華創(chuàng)證券策略組組長(zhǎng)周隆剛表示，北向資金持續(xù)凈流入為 A 股帶來(lái)了增量資金，提振了市場(chǎng)情緒，從長(zhǎng)期角度看，有利于 A 股投資主體結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2019-2020 年的 A 股外資增量約 4500 億元。隨著中國(guó)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，A 股資產(chǎn)的相對(duì)吸引力也將持續(xù)提升，金融改革開(kāi)放也在持續(xù)推進(jìn)，外資增持 A 股將會(huì)是個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。

上周 663 只個(gè)股被增持

上周北向資金具體如何加倉(cāng)？有何偏好？

Choice 數(shù)據(jù)顯示，上周，兩市共有 663 只個(gè)股獲得北向資金的增持。具體持倉(cāng)方面，增持量最高的民生銀行被增持了 3989.06 萬(wàn)股，增持量最低的彩訊股份被增持了 1600 股。

從上周北向資金的增持?jǐn)?shù)量來(lái)看，共有 20 只個(gè)股被北向資金增持超過(guò) 1000 萬(wàn)股，其中增持?jǐn)?shù)量位居前五位的個(gè)股分別是民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、立訊精密、招商銀行、中聯(lián)重科，增持?jǐn)?shù)量分別是 3989.06 萬(wàn)股、3970.10 萬(wàn)股、2749.87 萬(wàn)股、2631.86 萬(wàn)股、2204.38 萬(wàn)股。在增持?jǐn)?shù)量前五的個(gè)股中，銀行股占據(jù)了三席，而在上周北向資金增持?jǐn)?shù)量居前的 10 只個(gè)股中，銀行股占據(jù) 4 個(gè)席位，另外一只個(gè)股為建設(shè)銀行，增持?jǐn)?shù)量為 2155.07 萬(wàn)股，顯示了北向資金對(duì)銀行股的偏愛(ài)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，北向資金對(duì)銀行股的加倉(cāng)有一定收獲，上周，申萬(wàn)一級(jí)銀行指數(shù)上漲 4.50%，漲幅超過(guò)大盤(pán)，展現(xiàn)了北向資金 " 聰明錢(qián) " 的屬性。

從上周北向資金的持股變動(dòng)比例來(lái)看，上周有 8 只個(gè)股的變動(dòng)比例超過(guò)了 100%，獲得北向資金的明顯增持。分別是華培動(dòng)力、興源環(huán)境、漢鼎宇佑、吉電股份、賽騰股份、中工國(guó)際、東方網(wǎng)力、深糧控股。如北向資金對(duì)華培動(dòng)力的持股量從 3.46 萬(wàn)股增加到了 19.49 萬(wàn)股，對(duì)興源環(huán)境的持股量從 115.55 萬(wàn)股增加到了 569.19 萬(wàn)股，對(duì)漢鼎宇佑的持股量從 179.98 萬(wàn)股增加到了 505.59 萬(wàn)股。

從上周北向資金持倉(cāng)市值變化來(lái)看，在上周市場(chǎng)上漲和北向資金加倉(cāng)的帶動(dòng)下，上周有 7 只個(gè)股的市值增幅超過(guò)了 10 億元，分別是貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、招商銀行、平安銀行、海螺水泥、恒瑞醫(yī)藥，北向資金的持倉(cāng)市值分別增加了 29.12 億元、28.64 億元、25.38 億元、24.24 億元、17.34 億元、12.64 億元、11.69 億元。

從上周持有流通股比例的變動(dòng)情況來(lái)看，上周北上資金對(duì)香飄飄、拉夏貝爾、韋爾股份、沃森生物、京新藥業(yè)持有流通股比例增加了 1% 以上。對(duì)香飄飄的持有流通股比例從 3.86% 增加到了 6.04%，增加最多。

從目前來(lái)看，Choice 數(shù)據(jù)顯示，北向資金持倉(cāng) A 股總數(shù)已達(dá) 2059 只，合計(jì)持倉(cāng)市值已達(dá) 1.19 萬(wàn)億元。從北向資金的持股數(shù)量上來(lái)看，對(duì) 119 只個(gè)股的持倉(cāng)數(shù)量超過(guò) 1 億股，其中持倉(cāng)數(shù)量位居前三的分別是方正證券、平安銀行、長(zhǎng)江電力，持倉(cāng)數(shù)量分別為 14.54 億股、14.22 億股、12.65 億股。此外，對(duì)農(nóng)業(yè)銀行、分眾傳媒、美的集團(tuán)、工商銀行的持倉(cāng)數(shù)量也超過(guò)了 10 億股。

從北向資金的持倉(cāng)市值來(lái)看，目前已有 170 只個(gè)股的持倉(cāng)市值超過(guò) 10 億元，其中 20 只個(gè)股的持倉(cāng)市值超過(guò)了 100 億元。持倉(cāng)市值位居前三的分別是貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、美的集團(tuán)，持倉(cāng)市值分別達(dá) 1185.73 億元、662.28 億元、523.63 億元。

A 股向好趨勢(shì)不改

在上周市場(chǎng)出現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)的情況下，A 股市場(chǎng)和北上資金后市將如何表現(xiàn)？

11 月，MSCI 對(duì) A 股的納入因子將提升至 20%，中金公司預(yù)測(cè)，MSCI 此次繼續(xù)提升 A 股權(quán)重將帶來(lái) 420 億美元 ( 約合人民幣 2900 億元 ) 的新增資金。

此外，近日 MSCI 宣布將在 11 月份的半年度評(píng)估中將把符合條件的上?？苿?chuàng)板股票納入 MSCI 全球可投資市場(chǎng)指數(shù) ( GIMI ) 。對(duì)此國(guó)盛證券表示，MSCI 納入科創(chuàng)板標(biāo)的，表明有序、穩(wěn)步推進(jìn) A 股擴(kuò)容的趨勢(shì)不會(huì)改變。長(zhǎng)期看，外資入場(chǎng)尚在初級(jí)階段。從空間上，當(dāng)前外資在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比僅為 3% 左右，遠(yuǎn)低于日韓等市場(chǎng)普遍 15% 以上的比例。A 股在全球市場(chǎng)中仍處于大幅低配，" 水往低處流 " 邏輯不變，國(guó)內(nèi)外資占比仍將繼續(xù)提升。從時(shí)間上，目前 A 股剛剛完成全球三大指數(shù)的初步納入，伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放全面提速，后續(xù)有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

對(duì)于 A 股后市，國(guó)金證券表示，10 月 A 股市場(chǎng)呈現(xiàn)存量結(jié)構(gòu)行情為主的機(jī)會(huì)，對(duì) 10 月 A 股行情整體不悲觀，建議投資者在調(diào)整中布局秋季行情，投資者可借助 A 股短暫調(diào)整期更多的優(yōu)化行業(yè)配置及個(gè)股選擇。行業(yè)配置方面，在存量行情下，市場(chǎng)風(fēng)格完全切換的條件不具備，但需開(kāi)始逐步關(guān)注起部分績(jī)優(yōu)低估值藍(lán)籌板塊。預(yù)計(jì) 10 月份 " 科技成長(zhǎng)、消費(fèi)白馬 " 板塊個(gè)股會(huì)進(jìn)一步分化。