整理|韋新泉

信用評(píng)級(jí)的高低是對(duì)企業(yè)發(fā)債具有非常重要的作用，同時(shí)也對(duì)上市公司在經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力的重要觀察標(biāo)準(zhǔn)。本期，我們將九月份國(guó)內(nèi)主要幾家評(píng)級(jí)公司對(duì)上市公司的評(píng)級(jí)做了一個(gè)整理，提供給大家，同時(shí)我們也將評(píng)級(jí)公司對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)一并提供。

被列入我們觀察的評(píng)級(jí)公司主要有大公國(guó)際咨信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“大公國(guó)際”）、中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信國(guó)際”）、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“新世紀(jì)”）四家評(píng)級(jí)公司。

而九月份被評(píng)級(jí)公司公布評(píng)級(jí)的公司分別為青海國(guó)投、渤海證券、平安租賃、無(wú)錫國(guó)聯(lián)、人福醫(yī)藥、中國(guó)建材、中國(guó)電信、同煤集團(tuán)、國(guó)泰君安、廈門鎢業(yè)、中國(guó)南航、中國(guó)鹽業(yè)、中化股份、晉能集團(tuán)、國(guó)家電投、山煤集團(tuán)、南方水泥、凱盛集團(tuán)、本鋼集團(tuán)、方正集團(tuán)、中國(guó)重汽、華泰證券等22家公司。

需要說(shuō)明的是，本次信息來(lái)源于中國(guó)貨幣網(wǎng)，發(fā)布時(shí)間指的是發(fā)布在中國(guó)貨幣網(wǎng)上的時(shí)間，并非機(jī)構(gòu)首次公開(kāi)發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告的日期。

大公國(guó)際：青海國(guó)投償債能力大幅下降

9月27日，大公國(guó)際公布了其對(duì)青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“青海國(guó)投”）的最新主體評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次青海國(guó)投的主體評(píng)級(jí)由上次評(píng)級(jí)的AAA下調(diào)為AA+，而公司發(fā)行的相關(guān)債券的信用評(píng)級(jí)也下調(diào)為AA+。

青海國(guó)投的主體及債券的信用評(píng)級(jí)會(huì)被下調(diào)，是因?yàn)榍嗪?guó)投的重要子公司鹽湖股份被債權(quán)人申請(qǐng)重整，鹽湖股份及其子公司部分銀行賬戶、參控股公司股權(quán)被凍結(jié)，對(duì)其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與信用水平造成較大不利影響，償債能力大幅下降；青海國(guó)投總有息債務(wù)規(guī)模較大，償債壓力較大，受上述重整事情的影響，青海國(guó)投償還債的能力下降。

青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括煤炭批發(fā)經(jīng)營(yíng)；對(duì)服務(wù)省級(jí)戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)進(jìn)行投資；受托管理和經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)；構(gòu)建企業(yè)融資平臺(tái)和信用擔(dān)保體系；發(fā)起和設(shè)立基金；提供相關(guān)管理和投資咨詢理財(cái)服務(wù)；經(jīng)營(yíng)礦產(chǎn)品、金屬及金屬材料、建筑材料、電子材料、有色材料、工業(yè)用鹽、化肥、化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品）、石油制品（不含成品油）、鋁及鋁合金、鐵合金爐料經(jīng)銷；房屋土地租賃，經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)，對(duì)外擔(dān)保，實(shí)業(yè)投資及開(kāi)發(fā)；礦產(chǎn)品開(kāi)發(fā)（不含勘探開(kāi)采）銷售；普通貨物運(yùn)輸；煤炭洗選與加工；燃料油（不含危險(xiǎn)化學(xué)品）、頁(yè)巖油、乙烯焦油、瀝青銷售。（以上經(jīng)營(yíng)范圍依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）。

中誠(chéng)信：渤海證券面臨信用挑戰(zhàn)

9月29日，中誠(chéng)信公布了其對(duì)渤海證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱“渤海證券”）的最新主體評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次渤海證券的主體信用評(píng)級(jí)與上次評(píng)級(jí)一樣為AAA。

中誠(chéng)信認(rèn)為渤海證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)具有地緣優(yōu)勢(shì)、在創(chuàng)新方面也有一定的優(yōu)勢(shì)，但是公司會(huì)面臨信用挑戰(zhàn)。

渤海證券股份有限公司的業(yè)務(wù)包括證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、證券承銷與保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券自營(yíng)、資產(chǎn)管理、融資融券等。公司的業(yè)務(wù)范圍涉及全國(guó)16個(gè)省。公司2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.05億元，凈利潤(rùn)為6.89億元。

中誠(chéng)信：平安租賃有三點(diǎn)顯著優(yōu)勢(shì)

9月27日，中誠(chéng)信公布了其對(duì)平安國(guó)際融資租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“平安租賃”）的最新主體評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次平安租賃的主體評(píng)級(jí)與上次評(píng)級(jí)一樣為AAA。該公司發(fā)行的債券的信用平級(jí)與上次的一樣，“16平安租賃MTN002”、“16平安租賃MTN005”、“17平安租賃MTN001”、“18平安租賃MTN001”以及“18平安租賃MTN002”的信用評(píng)級(jí)為AAA；“18平安租賃CP003”、“19平安租賃CP001”的信用評(píng)級(jí)為A-1。

平安國(guó)際融資租賃有限公司成立于2013年，是中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司的專門從事融資租賃業(yè)務(wù)的全資子公司。中誠(chéng)信認(rèn)為平安租賃在品牌影響、資金補(bǔ)充、股東支持等方面有著顯著的優(yōu)勢(shì)。公司的業(yè)務(wù)范圍包括健康衛(wèi)生、城市發(fā)展、教育文化、能源冶金、工程建設(shè)、制造加工、汽車金融、小微金融等領(lǐng)域。公司2018年總資產(chǎn)為1,347.41億元；凈利潤(rùn)為32.16億元。

中誠(chéng)信：環(huán)保能源業(yè)務(wù)提升無(wú)錫國(guó)聯(lián)盈利能力

9月27日，中誠(chéng)信公布了其對(duì)無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“無(wú)錫國(guó)聯(lián)”）的最新跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次無(wú)錫國(guó)聯(lián)的主體信用評(píng)級(jí)與上次評(píng)級(jí)一樣為AAA，而公司發(fā)行的債券“14國(guó)聯(lián)MTN001”、“15國(guó)聯(lián)MTN001”、“15國(guó)聯(lián)MTN002”、“18國(guó)聯(lián)MTN001”的信用評(píng)級(jí)也是AAA。

中誠(chéng)信認(rèn)為無(wú)錫市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為無(wú)錫國(guó)聯(lián)提供了良好的發(fā)展環(huán)境，此外公司的環(huán)保能源業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展，提升了公司的盈利能力。

無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司成立于1999年。集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)涉及在金融和實(shí)業(yè)兩大領(lǐng)域，其中實(shí)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)有環(huán)保能源、紡織、物資、酒店等。2018年，集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模840億元，凈資產(chǎn)規(guī)模321億元。公司位列2019中國(guó)服務(wù)業(yè)500強(qiáng)企業(yè)排名中的257位。

聯(lián)合資信：人福醫(yī)藥具有綜合優(yōu)勢(shì)

9月25日，聯(lián)合資信公布對(duì)人福醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“人福醫(yī)藥”）的最新主體評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次聯(lián)合資信給人福醫(yī)藥的主體信用評(píng)級(jí)為AA。

人福醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司是國(guó)內(nèi)麻醉藥品龍頭生產(chǎn)企業(yè)，公司從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。因此，聯(lián)合資信認(rèn)為人福醫(yī)藥在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、醫(yī)保品種等方面具備的綜合優(yōu)勢(shì)。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.34億元；利潤(rùn)總額為14.77億元；全部債務(wù)為154.42億元。

聯(lián)合資信：債務(wù)規(guī)模將影響中國(guó)建材償債能力

9月24日，聯(lián)合資信公布了其對(duì)中國(guó)建材集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)建材集團(tuán)”）的最新跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次聯(lián)合資信給中國(guó)建材集團(tuán)的主體以及公司發(fā)行的14建材集MTN001、15建材集MTN001、15建材集MTN002等債券的信用評(píng)級(jí)與上次的主體信用評(píng)級(jí)一樣為AAA。

聯(lián)合資信認(rèn)為中國(guó)建材集團(tuán)在建材產(chǎn)品品種、產(chǎn)能規(guī) 模和布局及技術(shù)水平等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。但是公司經(jīng)營(yíng)及償債能力會(huì)受到債務(wù)規(guī)模較大，短期債務(wù)等因素帶來(lái)的不利影響。

中國(guó)建材集團(tuán)有限公司是由中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司與中國(guó)中材集團(tuán)有限公司重組而成，是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理的中央企業(yè)。公司的業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)業(yè)制造、科技研發(fā)、物流貿(mào)易以及成套裝備等領(lǐng)域。公司分別位列2019年世界500強(qiáng)的第203位，2019年亞洲品牌500強(qiáng)的第84位；2019年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的第51位。

聯(lián)合資信：中國(guó)電信業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)

9月24日，聯(lián)合資信公布了其對(duì)中國(guó)電信股份有限公司（簡(jiǎn)稱“電信股份”）的最新跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次聯(lián)合資信給電信股份的主體及債券19中電信MTN001的信用評(píng)級(jí)與上次一樣為AAA。

聯(lián)合資信認(rèn)為電信股份在網(wǎng)絡(luò)資源、客戶基礎(chǔ)、品牌效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力和外部支持等方面具備的顯著優(yōu)勢(shì)，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的逐步推進(jìn)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)悉，電信股份“19中電信MTN001”募集資金30億元已經(jīng)完成，這些資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

聯(lián)合資信：同煤集團(tuán)債務(wù)負(fù)擔(dān)很重

9月19日，聯(lián)合資信公布了其對(duì)大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“同煤集團(tuán)”）的最新評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次聯(lián)合資信給同煤集團(tuán)的評(píng)級(jí)與上次一樣為AAA。

聯(lián)合資信認(rèn)為同煤集團(tuán)在行業(yè)地位、資源、銷售渠道等方面的綜合優(yōu)勢(shì)。公司債務(wù)規(guī)模很大，債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，未來(lái)一年公司面臨著較大的集中償付壓力。

大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司的前身大同礦務(wù)局成立于1949年，2000年改制為大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司。公司的主要業(yè)務(wù)是煤炭產(chǎn)業(yè)，同時(shí)還協(xié)調(diào)發(fā)展電力產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)等。2019年1—3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入475.11億元，利潤(rùn)總額5.53億元。

上海新世紀(jì)：國(guó)泰君安信用業(yè)務(wù)管理壓力大

9月18日，上海新世紀(jì)公布了其對(duì)國(guó)泰君安證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安證券”）的最新主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次新世紀(jì)給國(guó)泰君安證券的主體信用評(píng)級(jí)與上次一樣為AAA。

上海新世紀(jì)認(rèn)為國(guó)泰君安證券在品牌認(rèn)可、客戶資源、股東實(shí)力、資本補(bǔ)充渠道等方面有顯著優(yōu)勢(shì)。但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力、信用業(yè)務(wù)管理壓力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)壓力等給公司的營(yíng)業(yè)帶領(lǐng)一些不利影響。

國(guó)泰君安證券股份有限公司是由國(guó)泰證券和君安證券于1999年合并而成。公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)、證券承銷與保薦、證券投資咨詢、與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、融資融券業(yè)務(wù)、證券投資基金代銷、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)、股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。公司2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入140.95 億元，凈利潤(rùn)53.37億元。

聯(lián)合資信：廈門鎢業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)上升

9月17日，聯(lián)合資信公布了其對(duì)廈門鎢業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“廈門鎢業(yè)”）的最新跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，廈門鎢業(yè)的主體信用評(píng)級(jí)為AA+，公司發(fā)現(xiàn)行的“16廈鎢MTN002”、“18廈鎢MTN001”、“18廈鎢MTN002”、“18廈鎢MTN003”、“18廈鎢MTN004”等債券信用評(píng)級(jí)也是與上次評(píng)級(jí)一樣為AA+。

聯(lián)合資信認(rèn)為隨著廈門鎢業(yè)進(jìn)一步向鎢鉬制品產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸以及拓展能源新材料業(yè)務(wù)，將會(huì)提高公司的業(yè)務(wù)盈利能力，公司有望保持良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但公司的公司債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)上升。

方正集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍涉及制造方正電子出版系統(tǒng)、方正-SUPPER漢卡、計(jì)算機(jī)軟硬件及相關(guān)設(shè)備、通 訊設(shè)備、儀器儀表、辦公自動(dòng)化設(shè)備；技術(shù)開(kāi)發(fā)、 技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)推廣；投 資管理；財(cái)務(wù)咨詢（不得開(kāi)展審計(jì)、驗(yàn)資、查賬、 評(píng)估、會(huì)計(jì)咨詢、代理記賬等需經(jīng)專項(xiàng)審批的業(yè) 務(wù)，不得出具相應(yīng)的審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、查賬 報(bào)告、評(píng)估報(bào)告等文字材料）；銷售電子產(chǎn)品、 自行開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備、儀 器儀表、機(jī)械設(shè)備、非金屬礦石、金屬礦石、黃 金制品、金屬材料、建筑材料、化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品及一類易制毒化學(xué)品）；貨物進(jìn)出口、代理進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口；裝卸服務(wù)；倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)；包裝服務(wù)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)；物業(yè)管理。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1332.7億元；利潤(rùn)總額為41.80億元。

中誠(chéng)信：中國(guó)重汽鞏固重卡市場(chǎng)領(lǐng)先地位

9月5日，中誠(chéng)信公布了其對(duì)中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)重汽”）的最新主體評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次中國(guó)重汽的主體信用評(píng)級(jí)為AAA。

中誠(chéng)信之所以會(huì)給中國(guó)重汽的主體信用評(píng)級(jí)為AAA，是因?yàn)橹姓\(chéng)信認(rèn)為公司不僅有著豐富的產(chǎn)品體系、較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，還有暢通的融資渠道。中誠(chéng)信肯定了它在重卡產(chǎn)品市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位。

中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司已經(jīng)初步形成以重卡車為主導(dǎo)，同時(shí)涵蓋中卡、輕卡、客車、特種車等全系列商用車的產(chǎn)業(yè)格局，此外公司的業(yè)務(wù)還涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融等領(lǐng)域。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1100.50億元，同比增長(zhǎng)21.55%；利潤(rùn)總額65.07億元，同比增長(zhǎng)44.36%。2018年公司整車銷售32.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.82%，其中重型汽車18.97萬(wàn)輛，中輕型汽車13.54萬(wàn)輛。

聯(lián)合資信：華泰證券操作風(fēng)險(xiǎn)管理面臨壓力

9月4日，聯(lián)合資信公布了其對(duì)華泰證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華泰證券”）的最新評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，此次聯(lián)合資信給華泰證券的主體信用評(píng)級(jí)與上次一樣為AAA。

據(jù)悉，華泰證券不僅成為銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員，可從事即期、遠(yuǎn)期、掉期、貨幣掉期及期權(quán)交易。此外，華泰證券還成為銀行間外幣對(duì)市場(chǎng)會(huì)員，可從事即期、遠(yuǎn)期、掉期、貨幣掉期、外幣利率互換和期權(quán)交易。公司2019年8月份，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94,158.06萬(wàn)元 ；凈利潤(rùn)為38,148.25萬(wàn)元。

華泰證券股份有限公司成立于1991年，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，它先后在上海、香港上市。公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；證券自營(yíng)；證券承銷業(yè)務(wù)（限承銷國(guó)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債（含政策性金融債））；證券投資咨詢;為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù);融資融券業(yè)務(wù)；代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷;證券投資基金托管;黃金等貴金屬現(xiàn)貨合約代理業(yè)務(wù)；黃金現(xiàn)貨合約自營(yíng)業(yè)務(wù)；股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

整合|韋新泉

（溫馨提示：本文引用數(shù)據(jù)，均為官方數(shù)據(jù)，或?yàn)楣_(kāi)報(bào)道，未使用任何內(nèi)幕消息）